Investing.com — Avrupa şirketleri, rekor düzeyde duyurular ve güçlü uygulamaların yaşandığı bir yazın ardından, 2025’in son dönemine hala önemli geri alım gücüyle giriyor.
Emmanuel Makonga liderliğindeki Barclays stratejistleri bir notta şöyle belirtti: “Geri alımlar, sürekli makro gürültüye rağmen AB hisselerini desteklemeye devam ediyor.” Bu aktivite, Finans sektörü öncülüğünde ve Enerji ve Sanayi sektörlerinin desteğiyle gerçekleşiyor.
Temmuz ayı, 49,5 milyar euro ile yeni geri alım duyurularında rekor seviyeye ulaşılan ay oldu ve bu momentum Ağustos’a da taşındı. Finans şirketleri, geri alımlar yoluyla sektör işlem hacminin yüzde 3,5’ini oluşturdu.
2025 programlarının neredeyse yarısı henüz uygulanmadı, bu da yıl sonuna doğru “uygulama hattının hala dolu olduğunu” gösteriyor. Barclays’in modeli, dördüncü çeyrekte finans ve enerji sektörlerinin yeni duyurularda en aktif sektörler olacağını öngörüyor.
Geri alımlar, hissedar getirilerinin önemli bir itici gücü olmaya devam ediyor. Yılbaşından bu yana, geri alımlar STOXX 600 için yüzde 1,3’lük bir getiri sağladı. Bu, endeksin toplam hissedar getirisinin yaklaşık yüzde 40’ına denk geliyor.
MSCI Europe hisse sayısı, sürdürülen hisse arzı azaltma temposunu yansıtarak son on yılın en düşük seviyesine geriledi.
Euro bölgesi PMI’larının toparlanmasıyla hisse başına kazanç (EPS) düşüşleri de hafifledi. Barclays, bu durumun sermaye getirileri için olumlu olduğunu belirtti.
Yaz boyunca daha geniş piyasalardan daha iyi performans gösteren Barclays’in geri alım duyuruları sepeti, finans, enerji ve kamu hizmetlerine maruziyeti artırmak için yakın zamanda yeniden dengelendi.
Banka, günlük işlem hacimlerinin yüzde 10’undan fazlasını geri alımlarda uygulayan şirketlerin Haziran’dan bu yana istikrarlı bir şekilde daha iyi performans gösterdiğine dikkat çekti.
Barclays ayrıca, hisselerin genellikle karartma dönemlerinde zorlandığını, ancak geri alımlar yeniden başladığında toparlandığını ekledi.
Bununla birlikte, bölgesel farklılıklar ortaya çıkıyor. Norveç, Birleşik Krallık ve Portekiz en yüksek toplam getirileri kaydederken, Fransa geçen yıl geri alımlara yüzde 8’lik bir vergi getirilmesinin ardından zorluklarla karşı karşıya.
Stratejistler, yeni programlar duyuran Fransız şirketlerin payının 2025’te zaten düştüğünü belirtti. Ancak, Fransa dışında ekip “yeni geri alım vergilerinin duyurulması konusunda çok az risk görüyor”.
Dalgalı devlet tahvil piyasalarına ve devam eden mali endişelere rağmen, kurumsal kredi koşulları istikrarlı kalmaya devam ediyor. Bu durum, şirketlerin finansman maliyetlerinden baskı görmeden geri alım programlarına devam etmelerine olanak tanıyor.
Şimdilik Barclays, hisse senetlerinin “krediden daha çekici bir değerleme hikayesi sunduğunu” ve geri alımların 2026’ya kadar Avrupa hissedar getirilerinin kritik bir direği olmaya devam edeceğini savunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
