BofA’nın Hartnett’i: Trump’ın 2026 siyasi stratejisi tahvilleri destekliyor, dolara zarar veriyor
Investing.com — ABD hisse senedi fonları, Bank of America’nın son Flow Show raporuna göre, yatırımcıların nakit ve tahvillere para yatırmasıyla bu yılın en uzun serisi olan sekizinci hafta üst üste para girişi gördü.
5 Kasım’da sona eren hafta için para piyasası fonları 117,3 milyar dolar, hisse senetleri 39,4 milyar dolar ve tahviller 18,8 milyar dolar çekerken, altın ve kripto fonları sırasıyla 400 milyon dolar ve 1,9 milyar dolar çıkış yaşadı.
Çin hisse senedi fonları 2025’in üçüncü en büyük girişi olan 9,1 milyar dolar çekerken, Japonya iki hafta içinde Mayıs 2024’ten bu yana en büyük girişi olan 7,5 milyar dolar kaydetti.
ABD hisse senetleri 19,6 milyar dolar çekerek sekizinci hafta kazanç sağladı ve gelişmekte olan piyasa hisseleri 12,5 milyar dolar giriş gördü.
Buna karşılık, Avrupa Ağustos’tan bu yana en büyük çıkışı yaşayarak 1,8 milyar dolar kaybetti.
Sektör bazında, Teknoloji fonları 36,5 milyar dolar ile şimdiye kadarki en büyük iki aylık girişle momentumunu sürdürürken, Malzeme sektörü 11,3 milyar dolar ile rekor iki haftalık çıkış yaşadı.
Michael Hartnett liderliğindeki stratejistler raporda şöyle dedi: “Zirveler bir süreçtir, diplerse bir andır. Faizler düşüyor, hisse başı kazançlar artıyor, yapay zeka kaynıyor, Trump/Fed/Z Kuşağı desteği beklentisi… sevilmeyecek ne var?”
Stratejistler, piyasaların politika desteği ve şirket kazançları konusundaki iyimserlikle desteklenmeye devam ettiğini belirtti. Ancak yatırımcıların “ulusal güvenlik” hisselerine -Büyük Teknoloji, yarı iletkenler ve savunma gibi- olan tercihinin siyasetten çok yüksek faiz oranlarından daha fazla risk taşıdığı konusunda uyardılar.
Hartnett ayrıca “seçimlerin sonuçları olduğunu” belirterek, Ana Cadde’deki satın alma gücü baskılarının Wall Street’e “piyasayı sıcak tutamazsınız, daha yüksek hisseler daha düşük oylar anlamına gelebilir” sinyali verdiğini ekledi.
Hartnett şunları söyledi: “2026’da siyasi açıdan enflasyon ve bütçe açıklarının kontrol altında olması zorunludur.” Bu durum, sıfır kuponlu tahvillerde karşıt bir ralliye destek veriyor ve “ABD’nin siyasi riskleri = zayıf ABD doları = uzun Çin ve gelişmekte olan piyasalar (EM)” anlamına geliyor.
Stratejist ayrıca, Yüksek Mahkeme’nin tarifeleri geçersiz kılması durumunda, yakın vadeli durgunluk olasılığının azalacağını ancak aşırı ısınma risklerinin artacağını savundu. Hartnett, gelişmekte olan piyasalarda uzun pozisyon almanın “zirve tarifeleri ticareti yapmanın en iyi yolu” olduğuna inanıyor.
Hartnett, ABD işgücü piyasasının baskı altında olduğunu vurguladı. Bu yıl şimdiye kadar 1 milyondan fazla iş kaybı yaşandı – 2020’den bu yana en büyük rakam. Stratejist, “K şeklindeki ekonomi [baskı altında]” diyerek “uzun sıfır kuponlu tahviller = en iyi durgunluk koruması” görüşünü pekiştirdi.
Ayrıca enerji, sağlık hizmetleri, konut ve yakında kamu hizmetlerinde fiyatları kontrol etmek ve arzı artırmak için “daha derin ABD hükümeti müdahalesi” beklediğini söyledi. Hartnett, bu hamlenin kâr marjları için olumsuz olacağına inanıyor.
Yapay zeka ticareti konusunda Hartnett, hiper ölçekleyiciler arasında rekor yoğunlaşma, yükselen değerlemeler ve ağır tahvil ihracı gibi “dikkat edilmesi gereken birçok sinyal” olduğu konusunda uyardı. Ancak “çıkış sinyallerinin her zaman faiz oranları olduğunu ve Fed’in faiz artırmadığını” da sözlerine ekledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
