Investing.com – JPMorgan (JPM) tarafından yapılan son anketin sonuçları, ABD ekonomisine ilişkin beklentilerde önemli eğilimlerin oluştuğunu ortaya koydu. Anket katılımcıları, önümüzdeki yıl için ABD’de resesyon tehdidine göre stagflasyon riskinin daha belirgin hale geldiğini düşünüyor. Buna göre, ekonomik büyümenin duraklayacağı ve enflasyonun yüksek seyredeceği senaryolar daha olası görülüyor.
Katılımcıların büyük bölümü, ABD’nin mevcut ekonomik ortamında en iyi performansı nakit varlıkların göstereceğini tahmin ediyor. 2025 yılı için öne çıkan varlık sınıfı nakit olurken, diğer yatırım araçları için daha temkinli bir beklenti hakim durumda.
Ticaret Savaşları ABD ekonomisine en çok zarar veren politika oldu
JPMorgan anketine katılanların önemli bir kısmı, ABD ekonomisine en olumsuz etki eden politikanın Donald Trump yönetiminin başlattığı ticaret savaşları olduğunu belirtti. Ankete göre, ticaret savaşlarının uzun vadede piyasalarda belirsizliği artırdığı ve ekonomik büyüme ivmesini yavaşlattığı düşünülüyor.
Bu sonuç, küresel ölçekte artan korumacılık dalgasının ve uluslararası ticaret gerilimlerinin, ABD’nin ekonomik görünümünü olumsuz etkilediğine ilişkin güçlü bir konsensüs olduğunu gösteriyor.
Büyümede duraksama, enflasyonda kalıcılık bekleniyor
Ankete katılanların %60’ı, ABD ekonomisinin büyümesinin yavaşlayacağı, buna karşılık enflasyonun ise Fed’in %2’lik hedefinin üzerinde kalacağı görüşünde birleşiyor. Ayrıca %20’lik bir katılımcı grubu, enflasyonun %3,5’in üzerine çıkacağını öngörüyor.
Bu veriler, çoğunluğun stagflasyon riskine karşı temkinli bir duruş sergilediğini ve fiyat baskılarının önümüzdeki süreçte de sürebileceğini düşündüğünü ortaya koyuyor. Enflasyonda kalıcılık beklentisi, para politikası yönlendirmelerinin seyrinde de belirleyici olacak.
Zayıf dolar görüşü hakim
Ankete göre, ABD dolarının değer kaybı yaşayacağı beklentisi yatırımcılar arasında geniş kabul görüyor. Çoğunluk, yıl sonunda EUR/USD paritesinin 1,11 seviyesinde veya daha yukarıda olacağını öngörüyor. Bu durum, doların mevcut seviyelere göre yaklaşık %8 oranında değer kaybı yaşaması anlamına geliyor.
Zayıf dolar beklentisinin kuvvetlenmesi, yatırımcıların portföy tercihlerini de etkileyebilir. Ayrıca bu durum, küresel ticaret dengelerinde ve emtia fiyatlarında değişimlere neden olabilecek önemli bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
Nakit varlıklarda yüksek getiri beklentisi sürüyor
Anket katılımcılarının yarısından fazlası, 2025 yılı sonunda ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin %4,25 seviyesinin üzerinde kalacağına inanıyor. Bu beklenti, yüksek faiz ortamının bir süre daha devam edeceğine işaret ediyor.
Aynı zamanda, nakit varlıkların taşıdığı yüksek maliyetin korunacağı ve paranın likit kalmasının yatırımcılar açısından daha cazip olacağı öngörülüyor. Yatırımcılar, yüksek faiz getirisi nedeniyle kısa vadeli nakit pozisyonlarını artırmaya sıcak bakıyor.
Petrol fiyatlarında büyük değişim beklentisi zayıf
JPMorgan anketi sonuçlarına göre, Brent petrol fiyatlarının mevcut 66 dolar seviyesinden çok fazla uzaklaşması beklenmiyor. Katılımcıların yaklaşık yarısı fiyatların mevcut bantta kalacağını öngörürken, %30’u petrol fiyatlarının 60 doların altına gerileyebileceğini düşünüyor.
Bu projeksiyon, enerji piyasasında sert dalgalanmalar beklenmediğini ve küresel talep dinamiklerinin büyük ölçüde istikrarlı olacağına işaret ediyor. Olası talep daralmalarına rağmen, arz dinamiklerinin petrol fiyatlarını belirli bir bantta tutabileceği öngörülüyor.
Hisse senedi piyasası için karmaşık beklentiler
Ankete göre, gelişen piyasa hisse senetlerinin diğer varlık sınıflarına göre daha iyi performans göstereceğini düşünenlerin oranı %13 seviyesinde. Gelişmiş ülke hisselerini tercih edenlerin oranı ise %9 olarak belirlendi.
Ancak dikkate değer bir diğer sonuç, katılımcıların %57’sinin Wall Street’te işlem gören hisselerin 2025 yılında en fazla çıkış yaşayacak varlık sınıfı olacağına inanması oldu. ABD menkul kıymet piyasalarına yönelik bu pozitif beklenti, risk iştahının tamamen kaybolmadığını gösteriyor.
