Investing.com — Moody’s Ratings, T-Mobile USA, Inc.’in teminatlı kıdemli teminatsız tahvil notlarını Baa2’den Baa1’e yükseltirken, görünümü pozitiften durağana çevirdi.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca T-Mobile’ın teminatlı kıdemli teminatsız banka kredi tesisi notunu da Baa2’den Baa1’e yükseltti. Sprint Capital Corporation ve Sprint LLC için de benzer yükseltmeler yapıldı. T-Mobile’ın Prime-2 kısa vadeli teminatlı ticari kağıt programı notu ise teyit edildi.
Moody’s’e göre, not artışı T-Mobile’ın rakiplerine kıyasla güçlü operasyonel performansını ve kredi profilinde beklenen sürekli iyileşmeyi yansıtıyor. Kuruluş, T-Mobile’ın temettü ödemeleri sonrası serbest nakit akışının 31 Aralık 2025 itibarıyla 13 milyar doları aşacağını öngörüyor. Bu rakam, AT&T ve Verizon için yapılan projeksiyonlardan yaklaşık 1,5 kat daha yüksek.
T-Mobile’ın serbest nakit akışı-borç oranının yaklaşık yüzde 11’e ulaşması bekleniyor. Bu oran, büyük rakiplerinin yaklaşık iki katı olup, şirketin üstün nakit üretme kabiliyetini vurguluyor. Şirketin elde tutulan nakit akışının net borca oranının yaklaşık yüzde 25 olması öngörülüyor. Rakiplerde ise bu oran yüzde 20 civarında.
Baa1 notu, T-Mobile’ın tutarlı performansını, artan kârlılığını ve genişleyen serbest nakit akışını tanıyor. Moody’s ayrıca yönetimin 2,5x net borç-FAVÖK kaldıraç hedefini koruma taahhüdünü de dikkate aldı. Bu, Moody’s’in ayarlanmış oranlarına göre net borç-FAVÖK için yaklaşık 3,0x ve toplam borç-FAVÖK için 3,2x’e denk geliyor.
Bu kaldıraç çerçevesi ve öngörülen kazanç artışına dayanarak, Moody’s, T-Mobile’ın 2027 yılı sonuna kadar sermaye tahsisi için yaklaşık 19 milyar dolar ek finansal kapasiteye sahip olacağını tahmin ediyor. Bu durum, rakiplere kıyasla önemli bir esneklik sağlıyor.
T-Mobile yönetimi, Eylül 2024 Yatırımcı Günü’nde 2,5x net kaldıraç hedefine bağlılığını yeniden teyit ederken, gerekirse borcu daha da azaltma esnekliğini vurguladı. Bu finansal kapasite, 50 milyar dolara kadar planlanan hissedar getirileri ve yaklaşık 10 milyar dolarlık taahhüt edilmiş birleşme ve satın alma sermayesi hesaba katıldıktan sonra bile mevcut.
Derecelendirme ayrıca T-Mobile’ın değerli spektrum varlıklarını, geniş 5G kapsama alanını ve sınırlı sektör genelinde gelir büyümesi olan doymuş bir pazarda pazar payı kazanma yeteneğini de dikkate alıyor.
30 Haziran 2025 itibarıyla, T-Mobile’ın likiditesi yaklaşık 10,3 milyar dolar nakit ve pazarlanabilir menkul kıymetleri, Ekim 2027’de sona erecek 7,5 milyar dolarlık döner kredi imkanının tamamını ve 2025 için temettü ödemeleri sonrası 13 milyar doları aşan öngörülen serbest nakit akışını içeriyordu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
